足球隊投資法：我的最佳前鋒中國海外發展(688)
筆者10多年前接觸中國海外發展(688)這隻股票，當時如果要說內房股龍頭第一位，一定是中國外海發展(688)，現在可能是恆大(3333)或碧桂園(2007)。房地產發展是寡頭壟斷的行業，入行門檻高，龍頭有品牌效應，邊際利潤也較高。下面是筆者對前鋒的要求和他的相關數據。
筆者對前鋒的要求：
- 公用股或房託流動比率(Current ratio)大於1
- 非公股及非房託流動比率(Current ratio)大於2
- 總債項/股東權益(Debt to equity)低於80%
- 股東權益回報率(ROE)大於15
- 邊際利潤率(Net profit margin)大於15
- 過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長。
- 過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長。
- 公用股或房託流動比率(Current ratio)大於1
- 非公股及非房託流動比率(Current ratio)大於2
- 總債項/股東權益(Debt to equity)低於80%
- 股東權益回報率(ROE)大於15
- 邊際利潤率(Net profit margin)大於15
- 過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長。
- 過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長。
中國海外發展(688) - 顏建國(主席、行政總裁兼執行董事)
- 流動比率(Current ratio)：2.43
- 總債項/股東權益(Debt to equity)：67.08%
- 股東權益回報率(ROE)：15.34%
- 邊際利潤率(Net profit margin)：24.86%
- 過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長(除了2016)。
- 過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長(除了2016)。
- 流動比率(Current ratio)：2.43
- 總債項/股東權益(Debt to equity)：67.08%
- 股東權益回報率(ROE)：15.34%
- 邊際利潤率(Net profit margin)：24.86%
- 過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長(除了2016)。
- 過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長(除了2016)。
中國海外發展(688)非常接近筆者完美前鋒的要求。喜歡他的原因是十分安全，總債項/股東權益(Debt to equity)十分低，只有67%。相反恆大(3333)是638%而碧桂園(2007)是231%。筆者喜歡有防守能力的前鋒，中國外海發展(688)就好像是筆者隊中的法明奴，會回中場防守的前鋒。再看公司資料如下。可能是品牌效應，公司二零一七年在雄安新區競得「雄安第一標」，相信公司已在城市綜合開發中佔先機，有領導地位。而且貫徹「現金為王，以收定支」，這為筆者這樣的保守投資者帶來安心。如果中央加大對樓市的調控，相信只會汰弱留強，讓強者越強。最後，明年是公司成立30週年，派發特別股息的機會不低。
以上是筆者的價值投資方法，希望對大家有參考價值。
公司資料：
688是好公司 不過就是股價增長與派息地較慢 1109以前比688弱 現在好像表現比688好一點
回覆刪除打錯與打漏字 派息增長也較慢才對
刪除Forest 兄，
刪除多謝你的留言。我做了些1109跟688比較，各有勝負。過去五年大家EPS增長差唔多，派息增長1109多些，但NAV增長688好些。二選一，長線投資，我會選688，流動比率相對高，負債相對低，安全D。另外明年是688成立30週年，正路有特別股息派。
項目 1109 688 勝方
流動比率(Current ratio) 1.39 2.43 688
總債項/股東權益(Debt to equity) 88.25 67.08% 688
股東權益回報率(ROE) 16.09% 15.34% 1109
邊際利潤率(Net profit margin) 19.41% 24.86% 688
過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長 4/5 4/5 和
過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長 4/5 4/5 和
五年每股盈利增長(%) 31.69% 31.91% 688
五年每股股息增長(%) 54.81% 41.25% 1109
五年每股股賬面資產淨值增長(%) 41.16% 80.22% 688
我持有較多的內房包括世茂及中國海外，我持有很久，亦熟悉其表現。
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