筆者月供了Aqumon幾個月，發現了一個奇怪的收費問題，在這分享一下。 上圖是10月份一次收息活動的詳情，你會發現，當收完利息後，戶口的現金竟然比之前少。少了$0.66。之前1月、4月、7月也有收股息，但當中是沒有Dividend Collection Fee和Scrip Fee。如下圖。 因此事，筆者跟客服聯絡，他們說收費沒問題，沒有說明這是否新收的費用。由於筆者資金少，只月供了2萬多，而Aqumon這個組合有8隻派息的ETF，如果每隻ETF都要收$30的Dividend Collection Fee，以月供$3,000的投資策略，估計資金累積到$10萬才開始有明顯的股息收入。這可能是3年後的事。因此，筆者暫時先清空了Aqumon的投資組合，把資金調到另一個股票帳戶。 對Aqumon看法 市場上的確缺少了以港交所ETF為基礎的自動化投資組合。Aqumon正正填補了這個空缺，可是Aqumon的收費模式對資金較少的投息者沒太大優勢。其一是每月的咨詢費較高，其二是股息相關的收費。如果這兩個收費可以調整一下，相信這個產品會更受觀迎。 誠意推薦，限時優惠 微牛開戶 介紹連結 https://www.webull.hk/s/efTtjzdYujcE9fOIhT 長橋開戶 介紹連結 https://activity.longbridgehk.com/pipeline/HK_invite_LD_20220215/index.html?sac=lb&lbFitsStatusBar=1&code=YQ1638417784&invite-code=4N9PZF&channel=HHMS00004 (請確保在下面連結輸入的手機號碼與開戶時的手機號碼是相同，送股優惠詳情，請參閱有關條款。)

筆者今年至今的回報是-31%，原因是自2月開始，一直用了槓桿買入2800盈富基金。本文會探討作為被動投資者，Bogleheads如何看PE Ratio？ Bogleheads的主流看法 關於應否擔心PE，Bogleheads 的巨頭Taylor Larimore則有以下回覆「作為"Stay the course investor"的好處就是PE和其他Ratio都是沒有意的。」 背後原因 不是PE沒有用處，而是作為被動投資者，以股債比例50/50為例，PE低時，自然會買多些股票，少些債券。PE高時，自然會買多些債券，少些股票。這是必然發生的。如果要跟據市場情況，動態調整股債比例，在被動投資者眼裡，這是Marketing Timing行為，不是一個好的策略。(筆者補充：也有例外，Jack Bogle訪問中，有提過他在Dotcom Bubble爆破前，調高債券比例。) PE是沒有意思 下面是一些不應用PE作為行動指標的回覆。 「PE對主動投資者或許有幫助，但對被動投資者是沒有用處。」 「你會否投資俄羅斯市場，現在PE很低。」(當時還未有俄烏戰爭) 「不論PE低、中或高，市場都會崩盤。這些Ratio不能成為行動的指標也沒有意思。」(筆者補充：3月時，恆指PE是7.65，是歷史上的低位，有誰會想到10月會跌至5.88) PE是有點意思 當然PE Ratio並非全無用處，下面是用PE Ratio去計算未來回報的例子。 「PE Ratio可用來計算預期回報，從而決定股債比例 如果你有$1.5M，想要獲得$2M。當股票預期回報是4%時，你可用一個100%的股票組合，在5年內獲得。但也有可能5年後只剩餘$1.36M。 如果你有較長的時間，如10年，可以配置50/50的股債組合，假設股票預期回報是4%，債券預期回報為0%。最終也可獲得$2M，確定性較高，時間要長些。 但當現時PE較低，股票預期回報是6%時，33/77的股債比例已可達成$2M的目標，而且確定性更高。」 筆者的操作 在2月時，筆者開始用槓桿買入2800盈富基金，因為8倍PE，是歷史低位。當時筆者認為進可攻，退可守。在aastock顯示的息率有3%，IB借美元利息2%左右。如果之後升回10倍PE的話就「空手套白狼」獲利離場，如果不升不跌，也有利息可守。 可惜現實是殘