愛爾蘭ETF(免遺產稅,股息稅) VWRA vs ISAC 股息稅 https://www.bogleheads.org/wiki/Nonresident_alien_investors_and_Ireland_domiciled_ETFs 對香港投資者，股息稅如何計算？ 股息稅分別由三個不同政府收取，可以說是三層收費。第一層該公司註冊的政府，第二層該ETF註冊的政府，第三層是投資者居住的政府。 上圖左面是在美國註冊的ETF，右面是在愛爾蘭註冊的ETF。 以美股ETF VT為例 (左面的圖) 美國公司 當Apple公司派股息給VT，如$100，美國政府在第一層不收股息稅，但由於VT在美國註冊，美國政府第二層收取30%股息稅，即$30。然後VT把$70派給香港投資者。由於香港政府沒有收取投資者股息稅，香港投資者實收$70。 非美國公司 當非美國公司如Tencent，派息給VT，如$100，Tencent註冊地開曼群島，不收 取 股息稅。但由於VT在美國註冊，美國政府第二層收取30%股息稅，即$30。然後VT把$70派給香港投資者。由於香港政府沒有收取投資者股息稅，香港投資者實收$70。 讀者看到這裡，可能會想到，那我直接在香港買700或2800是否不用付股息稅？ 對，如果直接在香港買700或2800，Tencent派的$100是直接落在香港投資者手裡。 以愛爾蘭ETF VWRD為例 (右面的圖) 美國公司 當Apple公司派股息給VWRD，如$100，美國政府在第一層收取15%股息稅，即$15。VWRD在愛爾蘭註冊，愛爾蘭政府第二層不收取股息稅。然後VWRD把$85派給香港投資者。由於香港政府沒有收取投資者股息稅，香港投資者實收$85。 非美國公司 當非美國公司如Tencent，派息給VWRD，如$100，Tencent註冊地開曼群島，不收取股息稅。VWRD在愛爾蘭註冊，愛爾蘭政府第二層也不收取股息稅。然後VWRD把$100派給香港投資者。由於香港政府沒有收取投資者股息稅，香港投資者實收$100。 股息稅具體例子 了解到三層的稅制後，我們可以看一些愛爾蘭ETF的例子看看具體股息稅如何。 上面是Boglehead 整理的資料，要點有二如下。 要點一：債券ETF第一層零股息稅 從上圖IUAG和LQDE都是債券ETF，可以見到註冊地不收取任可股息稅。IUAG和L...

  約翰·伯格（John Bogle）與華倫·巴菲特（Warren Buffett）對黃金的看法 https://www.youtube.com/watch?v=KlhT07G8zGs https://www.youtube.com/watch?v=buBd5MQxfk0 黃金由年初至今升了24%，讓我們一起看看 約翰·伯格（John Bogle）與華倫·巴菲特（Warren Buffett）對黃金的看法。 1. 約翰·伯格的觀點（被動投資之父，先鋒集團創辦人） 伯格對黃金持懷疑態度，主要基於以下原因： 不產生現金流：黃金沒有股息、利息或企業盈利，價值完全依賴市場情緒與投機。 長期回報不佳：與股票和債券相比，黃金的實際回報（扣除通脹後）並不穩定，長期表現遠遜於股市。 投機性質強：黃金價格波動大，受恐懼（如通脹、戰爭）驅動，不符合「買入並持有」的指數投資哲學。 非必要配置：伯格認為，投資者只需透過低成本全市場指數基金（如標普500）即可實現財富增長，無需配置黃金。 伯格的建議： 「黃金是一種賭注，而非投資。如果你一定要持有，比例不要超過投資組合的5%。」 2. 華倫·巴菲特的觀點（價值投資大師，波克夏執行長） 巴菲特對黃金的批評更為直接，甚至略帶幽默： 「無生產力的資產」：巴菲特認為，黃金本身不會創造任何價值，不像企業能生產商品、服務或利潤。 與生產性資產對比：他常舉例說，如果把全球黃金堆成一個立方體，其價值遠不如同等金額的農田、企業或蘋果股票。 通脹避險？效果有限：巴菲特承認黃金在惡性通脹時可能上漲，但長期來看，優質企業（如可口可樂）更能抵抗通脹。 「黃金只是別人願意高價買走的東西」：它的價值取決於市場心理，而非內在價值。 巴菲特的名言： 「黃金是從地底挖出來，然後再鎖回地底（金庫）的東西，這有什麼意義？」 3. 對普通投資者的啟示 兩人雖然角度不同（伯格從指數投資，巴菲特從價值投資），但結論一致：黃金不應是投資組合的核心。 是否該完全避開黃金？ 如果你是長期投資者：優先配置股票（指數基金）、債券等生產性資產，黃金最多占5%以下作為對沖。 如果你擔心通脹或危機： 伯格派：持有抗通脹債券（TIPS）或分散的權益資產。 巴菲特派：投資擁有定價權的優質企業（如消費股、科技股）。 如果你仍想持有黃金： 選擇低成本工具（如黃金ETF GLD），避免槓桿或期貨。 明白它...

UCITS ETF 簡介 UCITS（Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities） 是歐盟制定的投資基金監管框架，旨在為投資者提供高透明度和嚴格監管的投資產品。 UCITS ETF 是在此框架下成立的交易所交易基金（ETF），主要在歐洲市場發行，但全球許多投資者均可參與。 UCITS ETF 的特點 嚴格監管：遵守歐盟《UCITS指令》，包括分散投資、流動性管理和投資者保護措施。 透明度高：需定期揭露持倉、費用及業績。 全球投資範圍：可投資於全球股票、債券、商品等資產。 歐元計價為主：多數以歐元計價，但也有其他貨幣版本（如美元、英鎊）。 對香港投資者的好處 多元化投資 可便捷投資歐洲及全球市場，分散單一市場風險。 高監管標準 UCITS 的嚴格法規（如資產託管、槓桿限制）可降低基金違約或濫用的風險。 流動性佳 多數UCITS ETF在倫敦、法蘭克福等主要交易所上市，買賣方便。 稅務優勢 部分UCITS ETF在愛爾蘭或盧森堡註冊，香港投資者無需繳納歐盟預扣稅（但需注意香港本地稅務規定）。 選擇豐富 涵蓋多種資產（如新興市場股票、ESG主題、產業ETF等）。 對香港投資者的潛在缺點 匯率風險 若以歐元計價，港元投資者需承擔歐元兌港元的匯率波動風險。 交易時間差異 歐洲市場與香港時差較大（夏令時間差6小時），可能影響即時交易決策。 費用較高 部分UCITS ETF的管理費（TER）可能高於美國或香港本土ETF（如美國ETF常見0.03%-0.20%，UCITS ETF多為0.20%-0.75%）。 股利稅問題 某些歐洲註冊的UCITS ETF會預扣股利稅（如愛爾蘭註冊ETF預扣15%），香港投資人雖可申請退稅，但流程繁瑣。 可選範圍受限 相較於美國市場，UCITS ETF在槓桿、反向或另類資產（如加密貨幣）的選擇較少。 適合哪些香港投資人？ 希望投資歐洲或全球市場，並重視監管安全的長期投資者。 能接受匯率波動、不追求超低費用的配置型投資人。 注重ESG或特定主題（如清潔能源、AI科技）的投資者。 ** alternatives（替代選擇）** 若想規避UCITS ETF的缺點，香港投資人可考慮： 美國ETF：如SPY、QQQ（費用低、流動性高），但需注意美國遺產稅風險。 香港本地ET...

  Marc是美國手表零售商的老闆，他最近的一條影解釋了美國加關稅對他的影響。 他在香港入口手表，成本$208。關稅由之前的8.6%加至現在 的 43.5%。成本由之前 的 $225到現在 的 $298。在其網站，一般中國手表售價約$300。 理想角度 以理想角度看加關稅，這是一個四贏局面。手表由$300加到$325。 政府：多$75收入 消費者：多付$25，買新手表。 零售商：少收$25利潤，繼續做生意。 製做商：少 收 $25利潤，繼續生產。 現實角度 消費者會否願意多付$25？ 取決於需求彈性，中國手表不是勞力士，替代品多的是。消費者可能選購日本/德國/瑞士/法國替代品。 製做商會否願意少 收 $25利潤？ 取決於毛利率、生產成本。如果本身毛利率低，可能會偷工減料，減少QC。長遠影響品牌形象和產品質素。 零售商會否願意少 收 $25利潤？ 取決於淨利率，扣除網站營運和運費後，還有合理利潤嗎？可能會鼓勵消費者升級，購買較貴或利潤較高的日本/德國/瑞士/法國品牌手表。 買蘋果的經驗 筆者平時吃的蘋果，通常來自美國/法國/新西蘭/澳洲。價錢是購買時重要考慮之一。如果特區政府加徵美國關稅，在匯率不變的情況下，筆者應會少買些美國的蘋果。 關稅的輸家和贏家 「鷸蚌相爭，渔人得利」除了中美的公司外，看來其他國家的公司，收入都會增加，都是贏家。 要點一：環球分散 對投資新手而言，單一市場或單一股票的投資風險較高。環球分散投資風險較低。消費者不買中國貨，也會轉買其他國家的貨。此消彼長下，中國公司收入減少，其他國家的公司收入會增加。 近5天回報： VT (環球ETF)：-7.67% SPY (S&P 500 ETF)：-8.12% PDD (拼多多)：-12.31% BABA (阿里巴巴)：-10.29% 要點二：長線投資 從歷史數據來看，股市長線是跑贏通脹。Stay the course，因股市下跌而賣出股票不是好的選擇。相反，運用平均成本法，股市下跌時可累積更多的股票。 要點三：總要有些債券 股市和債券相關性低，如果投資組合內持有債券。在股市上升時，可以賣出債券，增持股票。相反，在股市下跌時，可以賣出債券，增持股票。像專業投資者一樣，低買高賣。 近5天回報： ...

   MPF核心累積基金/港交所ETF回報 - 2025Q1 MPF回報： 宏利環球精選核心累積基金 -0.42% 中銀保誠簡易核心累積基金 -0.41% 匯豐智選核心累積基金 -0.15% 港交所ETF回報： 2829 — 安碩中國政府債券ETF  -0.75% 3010 — 安碩MSCI亞洲(除日本)ETF  +1.96% 3141 — 華夏亞洲美元投資級別債券ETF +2.51% 3145 — 華夏亞洲高息股票ETF -0.1% 3160 — 華夏MSCI日本股票ETF -3.64% 3165 — 華夏MSCI歐洲優勢股票ETF +3.3% 3188 — 華夏滬深300指數ETF -1.2% 6隻港交所分散投資ETF https://paulinvesthk.blogspot.com/2024/03/6etf.html MPF應否自願性供款？ https://paulinvesthk.blogspot.com/2023/08/mpf.html MPF比較-宏利/匯豐/中銀保誠 2022 https://paulinvesthk.blogspot.com/2022/05/mpf-2022.html 4大「唔用腦」投資法 (基金/月供港股/MPF/月供美股) https://paulinvesthk.blogspot.com/2021/08/4.html 被動投資最重要的考慮因素：投資期間 https://paulinvesthk.blogspot.com/2023/07/blog-post.html