Blog友山叔叔介紹了作者William Bernstein，這打開了筆者對「被動投資」的眼界。最近正在思考，到底那種投資方法更適合自己。本文比較3種筆者學過的投資方法，比較它們回報、各自的優點和缺點。也說說筆者心目中的最佳投資方法。 1 — 固定比例的股債投資(被動投資法) 以100%投資VT(環球股票ETF)為例子。 優點：操作簡單容易安全 缺點：要有持貨20年以上的心理準備，只能獲取市場回報。 年回報：10.97% (2009–2019) 2 — 動態比例的股債投資 跟據市盈率，動態調整股債投資比例 優點：在股市低迷時大量買進，在股市瘋狂時大量賣出，超過市場回報。 缺點：要有持貨20年以上的心理準備。有強的心理素質，升市能抵受得住「貪念」，敢於賣出，跌市能抵受得住「恐懼」，勇於買入。 年回報：超過市場回報 3 — 槓杆REIT ＋Bond 這例子，以30%VNQ(美國房託基金ETF) ＋70%BND(美國債券ETF) 為例，並維持槓桿比例200%。 優點：現金流充裕，波動低，回報略高於市場 缺點：在極端情況，有被強制平倉的可能 年回報：11.74% (2009–2019 假設借貸利息為2%) 由於方法2結果因人而異，下圖分別是投資方法1和方法3未用槓杆前的比較。可以見到方法3在運用槓桿後，回報(11.74%)比方法1好，波幅(14.18%)比方法1低。那方法3是否最佳，那不一定，因為方法3，在極端情況下，有被強制平倉的可能。 通過以上例子，可以看到，世界沒有最佳投資方法，以上三種方法，各有自己的優點和缺點。讀者可按自己偏好，選取合適自己的投資方法。 世界上真的沒有最佳投資方法？ 其實是有的。 3大投資致勝關鍵 筆者閱讀過不少投資書籍，下面3點，幾乎是所有投資書籍也有提及的。 1 — 盡早投資 以方法1，投資VT為例，從2009年1月起，每月儲$10,000，在2019年12月，十年間，便儲了$2,343,331。如在遲了1年，在2010年1月才開始儲，在2019年12月只有$1,984,892。前者比後者多了$358,439。下圖分別是2009–2019和2010–2019的回報比較。 2 — 再投資(複利息) 複利息的算式很簡單，但卻很神奇。一張厚度0.1毫米的紙，對摺42次後，厚度是44萬公