在IB，買債券最低金額是US$2,000，買債券來說，入場費相對一般銀行低。但開戶要求是US$10,000。債券是每日計息。如你買US$10,000 MDC，票面息率(Coupon Rate)是6%，你每半年會收到US$300。在IB，你每天的應收利息(Accrued Interest)會收到大約US$1.6 (US$600/365)。當到了派息日，你的現金會多了US$300，而這時應收利息會設為$0。如你在派息日前賣出債券，買家需要即時向你支付你的應收利息，而你在IB的應收利息亦會設為$0。相反，當你買入債券時，你也要向賣家支付他的應收利息。在IB，應收利息是計入資產，當你的應收利息增加，不用等到派息日，你就可以運用該筆資金再投資，提早獲得複利息的效果。 關於槓杆可做多少，其實要看投資項目本身，如778，可以做6倍槓杆，941，可以做5倍槓杆，BBBY，可以做3倍槓杆等等。下圖就是一個例子，說明如何計算槓杆。如買BBBY，數量$2,000，要US$1551，即HKD$12,020。要維持孖展就要HKD$4,007，即你可以做3倍($12,020/$4007)槓杆。一般來說，債券都是3倍槓杆，而股票就每隻不同。下面是筆者有留意的股票及有關槓杆以供參考。筆者建議買高槓杆的股票或債券，因為當價格下跌時，不用因為孖展不足而被強制賣出。 致於買入時機，筆者個人認為當公司公佈差的業績後，等債券價格大跌，就是買入時機。這時，往往息率(Yield)出奇地高。像BBBY，之前業績差息率升至8%。當時同業的LB也只是7.5%左右。當時穆迪把BBBY降級至Baa2，筆者認為評級機構已經檢視過，也算投資級別。當時就增持了一點，現在息率跌至7%左右。 筆者最初的投資組合比例是30:70，3成房託，7成債券。日子久了，發現債券並非想像中的穩定，加上加息的趨勢和想學習和體驗價值投資。現時股票和債券的比例是50:50。目前，主觀願望是債價已跌到一個穏定的水平，現在給時間讓利息去補賞那實未實現的虧損。另外，也會定期存入資金，加大投資。 最後提供以下市盈率和息率的對應表給讀者參考。一隻市盈率13的股票，年回報太概等於7.69%。當你想買一隻息率7%的債券時，你可以看看市場上有沒有一些穩定的公用股，市盈是13左右

筆者於去年6月開始在IB，通過槓杆買債券和房託基金並及後買入價值型股票。槓杆維持於2–2.7倍。以下是有關成績和心得分享。 成績表 成績如下： 由2017年6月16日起到2018年6月30日，共存入$1,040,710。截至2018年6月30日結餘為$1,036,595。其間虧損0.40%($4,115)。同期恆生指數回報為11.50%。成績未如理想。主要原因是債券價格大幅下跌共$96,931，其中BBBY,LB和MDC下跌超過10%。而股票則跌了$14,714，跌得最多是973,315分別是12%和8%。以下時筆者存入資金的時間及和恆指的對比圖。 如果不理會債券價格下跌，只看現金流，如下圖，其實表現尚可接受，有8.12%回報。期間獲得現金流$84,554。大約每月$7,046。這已扣除了每月大概$1,000的借貸利息。你可以參考看下圖的美國利息付出和香港利息付出。 下圖是筆者的投資組合倉位截到2018–6–30以供參考。 債券： 股票： 整體來說，其實股票的表現未算太差，股息大概可支持下跌的股價，始料不及的是原來債券的跌幅原來可以是很大，多於有10%。這可是典型的賺息蝕價。 心得分享 以下是一筆者投資一年多債券的心得，希望對讀者有幫助或有所啟發。 債券大致可分為兩類，投資級債券和非投資級債券(又稱高息債或垃圾債)。以評級機構穆迪(Moody’s)的標準，Baa3或以上的債券視為投資級別，Ba1或以下的債券則視為非投資級別。剛好筆者跌最多的其中兩隻債券LB和MDC的評級分別是Ba1和Ba2，都是非投資級別。而筆者持有的非投資債券亦只有LB,MDC和TAC這三隻。將來再增持這些非投資級債券時要特別小心，要有相對大的息率(Yield)才會增持。 分享 IB (Interactive brokers)槓杆買債券及股票一年成績及心得 (下)