筆者最近在YouTube看關於彼得林治的影片，對選股又有多一些了解。本文會先分享筆者做的筆記，然後再說明，如何將這些選股法應用在港股上。 彼得林治的兩本著作《One Up On Wall Street》和《Beating the Street》，筆者還未有閱讀，下面的筆記，是看YouTube影片時筆錄的。 彼得林治(Peter Lynch)選股法筆記 低增長股 (Slow Growers) 歷史悠久的大公司，增長比GDP好一些。 派息慷慨，因為公司已想不到業務的增長點。 例子：公用股 穏健股 (Stalwarts) 盈利增長，每年10–12% 彼得林治，希望在這些公司獲得30–50%利潤。 有「護城河」在經濟下行時不被影響。 例子：可口可樂、必治妥施貴寶、寶潔、家樂氏和3M。 買賣策略：低買高賣。 高增長股 (Fast Growers) 積極、新的小型公司 盈利增長，每年20–25%，不要太高，因為太高增長不能持久 彼得林治的「10倍股」 不一定在高增長行業 有盈利的公司，再複製盈利模式，由1間變10間 買賣策略：不要在增長週期完結時買入 例子：NetFix、Telsa、Stratasys、奇波雷墨西哥燒烤、Bio-Reference Laboratories, Inc 週期股 (Cyclicals) 行業跟經濟週期擴長收縮 經濟復蘇時上升，經濟退時下降 一般人誤以為它是穏健股 買賣策略：看時機 例子：汽車、航空、輪胎、綱鐵、化工。 逆轉股 (Turnaround) 公司被忽...

在過去2個月股市債市都大跌，最近重讀風中追風的著作《懶系投資法》，有另一番體會，加深了對投資債券的知識。本文會分享筆者節錄一些關於投資債券的重要筆記，以及筆者在這次債災的一些觀察和發現。 買債的重要筆記 作者在書中最後章節提到最理想的投資工具是「現金能力強、風險低、波幅低、資產可抗通脹、技術要求簡單的投資工具」。但這是不可能的，我們只能在當中取平衡。下面是作者將不同投資工具比較。 選債要決 1 — 公司行業 — 穏定民生 — 電訊、銀行、保險、電力。 2 — 行業地位 — 資產值大，有歷史，有商譽。 3 — 護城河 — 品牌、專利權、政府執照 4 — 財務穏定性 5 — 分散投資 — 10檔收上不同公司，分散才是王道。 債券合理價 現時，美國國債息率為1.5% A3或A-以上，合理息率價應比美國國債高1–1.5%，即為2.5%-3%。 BBA3至BAA1或BBB-至BBB+，合理息率應比美國國債高1.5%-3.3%，即為2.5%-4.5%。 B3至BA1或B-至BB＋，合理息率5%至20%。 有用網站 FINRA — 有用債券資料網頁 在IB的TWS，很多時看不到歷史債券價格數據，但在下面網站，可以查到歷史債券價格。 http://finra-markets.morningstar.com MoneyDJ 可以查到債券中文資料 https://money.moneydj.com Moody’s 評級 Outlook是重要數據，如果Positive或Stable，代表一段時間內不會被降低評級。如果Negative則代表日後有機會被降級。 https://www.moodys.com Morningstar 查看派息記錄和財務報表 查Operating income和Net income時，要有穩定盈利 查負債比率時，要能維持穩定的負債比率 https://www.morningstar.com 債災的發現 價值投資者會股票錯價時買入，股價修復後賣出，從而賺取差價。那債券會否有錯價的時候呢？ 相對於股票，債券錯會的機會不多，但偶然也會出現，這次的...