宏利的中華威力基金在MPF界很出名，筆者做MPF顧問的大學同學也推薦這隻基金。到底這隻MPF值不值得投資？本文會探討一下。本文會先以宏利旗下三隻MPF比較，然後再跟市面投資中國的ETF比較。 宏利MPF 中華威力基金/核心累積基金/國際股票基金 上圖是積金局網站列出來的比較結果，截至2021年5月31日。 回報 由於推出時間不同，不能以推出至今的時間比較。以10年期計，宏利中華威力基的年度化回報只有5.54%，而宏利國際股票基金的回報有8.81%。 規模 宏利國際股票基金的規模只是宏利中華威力基金的20%。而核心累積基金的規模是中華威力基金的32%。 開支比率 開支比率宏利中華威力基金2%、核心累積基金0.76%和國際股票基金1.79%。 宏利中華威力基金的規模較大。但開支比率卻比宏利國際股票基金高0.21%。之前文章講過這是不合理的，因為基金有些開支，如基金經理出差的開支是固定的，基金規模越大，應該越有優勢。另一方面，筆者所投資的核心累積基金在開支比率上更有優勢。開支比率比中華威力基金低1.24%，比國際股票基金低1.03%。 換句話說，不計開支，中華威力基金每年要跑贏核心累積基金1.24%，才能與核心累積基金的回報表現看齊。牛市時容易做到，但熊市時未必，長期更是困難的任務。因為核心累積基金持有固定比例的股票和債券，內置再平衡的機制，有高賣低買的特質。 下表是經濟通Etnet網站，同樣三隻MPF的比較，截至2021年6月9日。核心累積基金只推出了3年，但可以見到，核心累積基金的表現是3隻中最好的。3年回報共29.93%。可惜經濟通Etnet沒有3年年度化回報。筆者自行計算的年度化回報分別是中華威力基金7.86% (25.49%)，核心累積基金9.12% (29.93%)和國際股票基金8.19% (26.64%)。以3年計，核心累積基金跑贏中華威力基金1.26%，跑贏國際股票基金0.93%。 這3年股市有升有跌，有趣的是如果不理會開支，這三隻基金的回報幾乎平手，分別圖是9.86%、9.88%和9.98%。但計及開支比率，核心累積基金明顯地有成本上的優勢。引用領航(Vanguard)創辦人約翰.柏格一句話。「In investing, you get what you don’t pay for。」 宏利中華威力基金與其