Photo by  Austin Distel  on  Unsplash 筆者於2017年6月開始在IB，通過槓杆買債券和股票。最近1年，槓桿在2.6–3.1倍中間，驚險萬份。以下是有關成績和心得分享。 成績表 成績如下： 由2017年6月16日起到2019年6月30日，共存入$1,067,710。截至2019年6月30日結餘為$1,245,611。2年間獲利16.66%($177,901)。同期恆生指數回報為10.22%。成績尚可。 以下是筆者過去1年存入資金的時間及和恆指的對比圖。 債券組合，2年成績，到目前還是負數，帳面虧損了$92,129。而股票則升值了一點，有$1,670帳面上的盈利。 現金流 現金流大部份來自債券利息收入和股票的股息，亦有很少量的Short Put的期權金。參考下圖，組合成立至今，共收債券利息$177,041及港股股息(包括期權金)$96,552，扣除利息支出$92,231，實收$181,362。 如只計過去12個月，共收債券利息$96,998及港股股息(包括期權金)$66,635，扣除利息支出$66,746，實收$96,887。現金流對投資額是9.07%。成績尚可。 整體來說，表現還算不錯。有驚無險的是組合去年10月槓桿由2.7升上了3.1，險些被斬倉。 — — — 心得分享 債券 債券年期 對於運用大槓桿操作，如大於2.5，第一目標應是債券價格穏定。所以選債年期不宜過長。筆者建倉時因貪高息，選債券時只看利息，很多債券都是20多年期，結果去年加息數次，債券價格大幅下跌。去年10月，槓桿升到3.1，險些被斬倉。如果當時不幸被斬倉，往後的升幅便完全享受不了。還記得當時LB 7.6 07/15/37 的價格跌至$79，當時到期收益率(Yield To Maturity)有11%，現在它的價格已回升到$86。 債券評級 由於筆者偏好使用大槓桿操作，選擇債券，還是會偏向投資級別。最近買入的DDS 7 12/01/28，年期9年，穆迪5月時評級Baa3，屬投資級別。 財務狀況 之後，再查看它的財務狀況。由於不想花時間看它的年