用了IB (Interactive Broker) 投資債券和股票組合3年半。2020時間加權回報(Time Weighted Rate of Return) 是-41%。本文章會細看投資組合2020年的成績，包括債券、股票和期權，最後會作出一些檢討。 過去4年回報 2017 +21% 2018 -20% 2019 +38% 2020 -41% 過去4年股票債券比例 債券 債券成績如下圖。本年債券回報是$8,028，當中利息收入$40,623，債券價值的下跌$29,579，佣金花了$3,016。 詳總資料如下： 表現最差3隻債券，回報如下： LB 7.6 07/15/37 -$41,282 BBBY 5.165 03/01/44 -$41,270 LB 6 7/8 11/01/35 -$8,917 股票 股票成績如下圖。本年股票回報是$-361,331，當中股息收入$30,937，股票價值的下跌$388,960，佣金花了$3,308。 詳總資料如下： 表現最差3隻股票，回報如下： 中國海外發展(688) -$82,340 海天國際(1882) -$44,036 新秀麗(1910) -$45,480 期權 期權成績如下圖。期權總回報是$5,247，其中9月以$25接了2手盈富基金(2800)。 成績總結 2020年總回報是-$367,791，利息支出$19,735。 檢討 賭馬vs賭股票 筆者年輕時，常常取笑「老豆」賭馬輸錢，因為明知「十賭九輸」。想不到畢業後20多年，自己一直在賭股票而懵然不知。筆者去年初持有股票的一年成績如下。去年盈富基金(2800)只跌了3.69%，在持有17隻股票中，有3隻跑贏，有14隻跑輸。當中海天國際(1882)更在去年3月底位時賣出，未能享受升幅。這裡看到兩個問題，一是選股能力不足，二是過度集中於地產和零售。成功找到了問題的根源，筆者現在只買指數ETF。 運用槓桿的時機 運用槓桿，要看時機，也要看身手。不知道去年的大跌市，會不會再發生，但當再發生，不希望再一次被斬倉或自行斬倉。另一方面，風平浪靜時，不要加大槓桿，而且要去槓桿。 現在組合用了1.8槓桿。但有大部份是國債和短期公司債，而且一直在減槓桿。如果將來要再用槓桿，下面是一些要點。 股票： 不要用槓桿 如果必要，用內置