足球隊投資法：前鋒華潤燃氣 (1193)
筆者訂閱了iMoney雜誌接近兩年，雜誌內有很多優秀的球探，其中蘇沛豐的推介，與筆者投資理念相近。大概是本年一月，他推介過華潤燃氣 (1193)，當時創新低。筆者當時對公用股特別有興趣，尤其是本地的。但由於本地公用股價錢太高，沒有足夠的安全邊際，一直沒有購買。而購買華潤燃氣 (1193)本來只想當一般後衛使用，有穩定的現金流，又有增長概念。估不到原來他是一隻有國策支持的公用股，於是就把他放到前鋒的位置。下面是筆者對前鋒的要求和他的相關數據。
筆者對前鋒的要求：
- 公用股或房託流動比率(Current ratio)大於1
- 非公股及非房託流動比率(Current ratio)大於2
- 總債項/股東權益(Debt to equity)低於80%
- 股東權益回報率(ROE)大於15
- 邊際利潤率(Net profit margin)大於15
- 過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長。
- 過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長。
1193華潤燃氣 — 王傳棟(主席兼執行董事)
- 流動比率(Current ratio)：0·71
- 總債項/股東權益(Debt to equity)：51.68%
- 股東權益回報率(ROE)：16.61%
- 邊際利潤率(Net profit margin)：9.17%
- 過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長。
- 過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長。
華潤燃氣(1193)過去五年，每股盈利均有雙位數增長，而對公用股來說邊際利潤率(Net profit margin)低是可以理解的。最大問題是流動比率(Current ratio)過去五年一直在降，這方面要特別留意。再看公司資料如下。公司積極配合各級政府推進「煤改氣」、「油改氣」節能項目和「氣化鄉村」新型城鎮化建設，實現城市燃氣核心業務持續快速增長。受國策支持，整個燃氣行業處於增長期。但要留意，公司主要客戶是工商業客戶而非一般家庭住戶，如果中國出口變差，對他有負面的影響。
以上是筆者的價值投資方法，希望對大家有參考價值。
公司資料：
- 公用股或房託流動比率(Current ratio)大於1
- 非公股及非房託流動比率(Current ratio)大於2
- 總債項/股東權益(Debt to equity)低於80%
- 股東權益回報率(ROE)大於15
- 邊際利潤率(Net profit margin)大於15
- 過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長。
- 過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長。
- 流動比率(Current ratio)：0·71
- 總債項/股東權益(Debt to equity)：51.68%
- 股東權益回報率(ROE)：16.61%
- 邊際利潤率(Net profit margin)：9.17%
- 過去五年，每年每股盈利增長利(EPS)均有增長。
- 過去五年，每年每股賬面資產淨值(NAV)均有增長。
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