筆者曾為圖表派投資者，今天從圖表派角度，分享一下對現時市況的看法。圖表派最簡單實用的工具就是雙頂和雙底。至於何謂雙頂和雙底，讀者可參考下面文章。 何謂雙頂？ https://service.hket.com/knowledge/2132466/%E4%BD%95%E8%AC%82%E9%9B%99%E9%A0%82%EF%BC%9F 何謂雙底？ https://service.hket.com/knowledge/2132465/%E4%BD%95%E8%AC%82%E9%9B%99%E5%BA%95%EF%BC%9F 以下是2018年1月，恆指見頂的形態，用了六天形成。 而筆者認為，最典型的雙頂或雙底是用五天形成，第二天和第四天都是底部如圖。 在這次跌市中(由2018年2月初到現在)，這情種典型的雙底，只在三月出現了一次。時間性上未乎合見底，因為離見頂只不過一個多月時間。圖表派一直都在等，等待另一個典型雙底的出現。但是，直到現在都還未出現。 在2018年7月12日，恆指在七天形成下面的底部。心急的投資者，像筆者這樣，其實已經在這個低位進了場。有耐性的投資者會再等，因為很多時候都會有雙雙底(這名稱是筆者創作出來的)的出現。雙雙底的意思是會有另一個雙底，而這個雙底的底部會輕微高於27850一點點。如果真的有這個情況出現，這會是一個很好的進場點。最後這個情況沒有出現，而這個27850的底部也穿了。趨勢派的海龜交易心法是「破底後會有新低位」，他們會在這時做淡。而筆者這種圖表派會再等待，等待下一個底的形成。 剛過去的幾天，恆指在七天形成下面的底部。像筆者這樣心急的投資者，在這兩天又買入了一些股票。到底後市如何，要看這個26200的低位是否真正的低位。如果不是，就要再等下一個雙底才會再進場。 總結，雙頂雙底的心法是「你不能在最低位買入，但你可在低位買入。你不能在最高賣出，但你可在高位賣出。」。希望以上資料對讀者有所幫助。 參考連結： 海龜交易法則 http://andypong.blogspot.com/2009/06/turtle-trading-rules.html

除了閱讀iMoney找出好股票外，筆都也喜歡用股票篩選工具，找出合乎自己要求的股票。今次介紹這個工具是GuruFocus，亞洲版年費US$399的股票篩選工具。 一年前試用過7天，當時對價值投資還未太熟悉，而Google Finance也有免費股票篩選工具，所以7天還未到就取消了。一年後的今天，Google Finance那個股票篩選工具好像已用不了，加上看了葛拉咸的The Intelligent Investor後，更想成為一位出色的智慧形投資者。工欲善其事，必先利其器。再次開通gurufcous的帳號。 股市低迷，現在正是尋寶好時機。開通後第一件事，就是打開股票篩選工具尋寶。GuruFocus內有很多預設好的過濾器，包括著明的價值投資者如葛拉咸、巴菲特、芒格和彼德林肯等。通過這些預設的過濾器，筆者無需將參數，如ROE>15或Debt/Equity < 0.5等的，逐一輸入。 在GuruFocus，葛拉咸的Net Net Working Capital過濾器公式如下。大概意思是其公司現時市值，只是當公司還清所有債項後的淨值的三份之二。買入這樣的公司就有足夠的安全邊際去保護。注意，葛拉咸建議買一籃子的這類型股票而並非集中單一投資。 葛拉咸的Net Net Working Capital過濾器公式： Net-Net Working Capital (NNWC) = Cash and short-term investments + (0.75 * accounts receivable) + (0.5 * inventory) — total liabilities 通過葛拉喬的Net Net過濾器，筆者找到了下列的股票。目前來看，只有首6隻股票合乎的葛拉咸的Net Net Working Capital要求。紅色框的數字代表市值對Net Net Working Capital。列表的其他股是大於75%，即大於三份之二。讀者可以參考列表的股票，等候或研究是否可以現買入。筆者目前已把英皇娛樂酒店(296)和慶鈴汽車(1122)列入觀察明單。 希望以上資料對讀者有幫助。如讀者想試用GuruFocus的Premium服務，可以通過下面連結登記，有7天免費試用，但要登記信用咭或Paypal資料。筆

數碼通(315)原來為球隊的雙中堅之一，目的是為球隊穩守中路，提供穩定的利息收入。可是他能力不高，最新的2018年全年業績，每股盈利倒退10%，股息倒退31%。連續三年盈利倒退，實在使人失敗。持股太多，不忍心全數賣走，主觀希望5G業務會是將來的增長點。先調他到邊路，打左後衛。原先中路位置由後備球員越秀交通基建(1052)代替。 越秀交通基建(1052)，Blog友Forest兄指出他是少有的純公路股，沒有房地產成份，專注發展公路事業。這種簡單業務的公司，筆者一向喜歡。過去五年，每年派息均有增加。派息比率高於50%，流動比率大於1。這些亦乎合筆者對後衛的要求。總債項/股東權益89%，屬偏高水平。看來像一位不太穩陣的後防，不太能令筆者安心。但過去五年收入、經營活動的現金流和股息均有增長，這些歷史數據，應可以彌補負債高的缺點。另外，筆者現在已有十分穩健中堅華拉尼-置富產業信託(778)陣守中路，配搭一個笑料百出，有攻擊力的大衛．雷斯-越秀交通基建(1052)看來是一個不錯的選擇。 再細看其債項，至2018年6月30日，有人民幣85億元的外部借貸，實際年利率為4.08%。利率不算高。所有外部借貸中，其中有90.2%為人民幣借貸，9.8%為港元借貸。即使美元上升，對他也不會做成致命性的影響。這樣來看，這位中堅，還是值得期望。 希望以上資料對讀者有所幫助。