1債券、1股票、1 Short Put 計劃 (2020年1月)
「簡單說，當好野有大特價時，便買多些，貴時便要忍手買少些，不好的公司就不論平貴都不好買了 !」 Blog友真誠兄這句說話，說中了筆者的要害，筆者去年買了很多不好的公司。今年筆者會嘗試一個新的投資方法，只會在每月初買入1隻債券、1隻股票和做1個Short Put，其他時間，只看不買。目標是增加現金流、減低波動性和去槓杆。希望這能改善筆者在投資上急躁和輕率的缺點。本文會具體說明有關操作，也會分享在選債和選股過程中，找到的一些精選債券和股票。
具體方法
參考之前文章「IB 槓桿 Bond + REIT 犯的3個錯誤」所說的方法，存入資金會用槓杆買入債券，再用上月的現金流買入股票。另外，由於IB的保證金戶有備用信貸，運用這備用信貸來做 Short Put，完全不用利息，可以說是無本生利。因此，為了增加現金流，每月會 Short Put 資產淨值10分之1價值的股票。
1債券
本月存入資金$6,000，賟買了$2K CXW 4.75Oct15’27，總值$13,573，用了2.2倍槓杆。買入原因可參考之前文章「如何選擇債券」。
1股票
上月的現金流為-$2,164，由於沒有現金流入，本月沒有資金投資股票。
1 Short Put
本月Short Put了兩份中國移動(941)，1月到期合約，共收$220期權金。買入原因可參考之前文章「電訊股比較｜7大電訊股比較，5G時代，現在是否買入電訊股的最佳時機？」。
本月精選推介
精選債券
目標：持有至到期日
要有6%以上回報，又相對安全的。筆者會介紹下面兩隻債劵。
CXW 4.75 Oct15’27 — 可做4.8槓杆
PBI 4.625 Mar15’24 — 可做4.5槓杆
精選股票和Short Put
股票目標：長線持有
Short Put目標：不接貨
進攻型股票，筆者有留意的內房股和燃氣股現時估值都很高，不建議現價買入。
防守型股票又不太受本地因素影響的，筆者會選中國移動(941)、電能實業(6)和長江基建(1038)。筆者的估值如下。
總結
本月開始的新投資方法，半年或1年後檢討，看看能否達到增加現金流、減低波動性和去槓杆的目標。
後記：
本文删掉了筆者推薦Interactive Brokers (IB)一段，筆者不建議散戶使用IB。成也槓杆，敗也槓杆，筆者因錯誤使用槓杆而錄得嚴重虧損。
我都想學買債券，但暫時睇極都唔明，唯一風險是否溢價買入，而提早贖回？
回覆刪除希望中移動快啲到 $86😅
還有公司執笠？
刪除不時見到有些Blog友話比贖回，我玩了兩年都未試過。但就計過有公司比溢價贖回我的債券，我有權選賣定唔賣。我諗長債風險大D，因為2018年加左幾次息，債價跌了15%，2019年減番3次息，很多蟹貨都番到家鄉。
刪除咁都係再睇下，做返我識個啲算。
刪除之前睇新聞，阿爺嫌中移動(941)手腳慢，要引入競爭。唔知流定堅？如果堅，正路國企唔夠抽。
刪除http://www.aastocks.com/tc/stocks/analysis/stock-aafn-con/00941/NOW.983416/all
Paul師兄, 除入市次數外, 會否考慮調整注碼? 另, CXW4.75 票面息不算高, 槓桿付利息後即期淨現金流不多, 會影響資產累積的速度
回覆刪除Lu兄，
刪除你也留意到4.75太低這個回題。但我想如果債年期短影響會細些。因為會趨向100。我都想買高Coupon Rate的債，有，但低評級和只能做2倍槓杆。下個月再找找。
我和Paul兄一樣，早前以為平買了一些不好的公司的股票，回顧一年多，令願貴買好的公司都好過平買差的公司⋯⋯
回覆刪除現在我暫時都係每月Short Put ＋ Short Call 中國銀行； 估唔到期權得到的現金流暫時比其他股本派息還要。
其他時間看多點書，學習多點。
近期DKT redeem後同美元轉弱，想換多點美元，正諗緊買邊隻債好，多謝PAUL兄分享的債！
CC兄，
刪除你Call Put的成績都不錯！我自己還未掌握到當中技巧，如買長好定短好呢。
看了你SaSa的文章，身同感受，去年也在業績公佈前買入同仁堂科技(1666)，業績公佈後股價大跌。看來我們散戶不應在業績公佈前心多多又手多多。
期權我都仍在摸索中，全部都係最保守 Cover Call 或有現金Short Put；試過做1年期Short Put 3.3 中國銀行，仲有3個月左右到期，但正股幾個月前試過跌好多，但近期又升返，如果3個月後維持現狀應該唔使接貨，反而依家個價唔上唔落，每個月做Short Put ＋ Short Call袋少少期權金最好。我覺得做遠期Short Put 雖然可以一次過獲得很多期權金，但心理影響很大，所以我覺得都係做短期1、2個月會好D，就算接貨，起碼可以評估是否公司出現重大問題而導致股價下跌，再者又可以反手做Short Call。
刪除雖然我從期權獲利比其他股票派息多，不過感覺期權始終不能持續穩定現金流，看看皮老闆最近分享的300萬期權便知道好易容「贏粒糖輸間廠」；所以都係在呢D個市不算太熱的時候，做D 波幅無咁大的股票期權算了⋯⋯
多謝保羅兄的分享! 小弟也想試開個IB, 請問保羅兄提及的
回覆刪除"CXW 4.75 Oct15’27 — 可做4.8槓杆"
請問在IB槓杆, 有什麼東西要考慮? 會否俾IB call loan? 如我入10萬落IB, 可做多少槓杆呢? 不好意思, 問題太多, 謝賜教!!
斷兄，
刪除10萬元在IB大約30萬貨，但建議不要用盡槓杆，買20萬安全股或債應不是問題。
有些債券是Callable，有些不是。買時可留意這個選項。可參考風兄文章如下。
http://laxinvest.blogspot.com/2018/09/blog-post.html#more
多謝保羅兄的回覆, 明白了, 我再研究, 謝謝!
刪除不好意思, 還有一點想請教保羅兄, 如果要買入美債, 但我的帳戶是以港元結算, 那麼做槓杆的步驟是如何?
刪除1. 用港元買美元 -> 用美元買美債(這一刻做槓杆)?
定或
2. 用港元直接買美債(這一刻做槓杆)?
謝謝
斷兄，
刪除你不能用港元真接買美債。一般來說，你要先打港元在IB內轉美元，再買美債。如果你不想轉美元，也可以直接買美債。但到時，你港元戶口會是正數結餘，而美元戶口會是負數，那IB就即時計你利息。
清楚, 謝謝保羅兄的分享
刪除保羅兄，你的投資手法是最接近我的懶系投資法了，一代新人勝舊人，希望日後你可以多多分享。
回覆刪除風兄，
刪除多謝留言，一切還在試驗學習中，有空請多指教。