反修例運動前後 — 投資組合對比表

- 8月 17, 2019

反修例運動開始於2019年嘅6月9日，至今日2019年8月17日，共70天。這篇文章分享一下，筆者投資組合在這70天的變化。另外，亦會分享一個用Google Sheet製作的工具，讀者可自行計算，反修例運動對投資組合的影響。

Photo by Lai Man Nung on Unsplash

反修例運動前後 — 投資組合對比表

先看一下筆者的投資組合，在反修例運動後70天的情況。守門員跌9.34%，後衛跌8.93%，中場跌9.10%，前鋒跌11.61%。總體來說跌9.82%。

還記得筆者之前的貿易戰前後對比表嗎？當時守門員之是微跌，後衛有一點升幅。整個組合跌6.22%。這次有點不同，進攻防守全線下跌，整個組合跌9.82%，對筆者的投資組合來說，反修例運動的影響，比貿易戰的影響更加嚴重。

貿易戰升級前後 — 投資組合對比表

http://paulinvesthk.blogspot.com/2019/05/blog-post.html

19隻股票當中，只有2隻是沒有下跌，就是華潤燃氣(1193)和康哲藥業(867)，分別升3.85%和5.71%。原因為什麼？華潤燃氣(1193)是內地增長股，反修例運動對他影響不大；康哲藥業(867)的股價之前跌得太低，而最近，市場突然對醫藥股的看法由看淡轉到看好。

其餘17隻股票，跌得最厲害是佐丹奴國際(709)，跌幅25.15%；其次是中國水務(855)，跌幅21.69%；第三是朗廷(1270)跌幅是18.42%。

佐丹奴國際(709)中期業績不好，每股盈利倒退36%，反修例運動也影響了本地消費。朗廷(1270)每股帳面淨值比年初微跌1.6%，是差，但不算十分差，可能市場擔心反修例運動持續，會影響整個香港旅遊業氣候和生態。中國水務(855)跌幅之大，讓筆者摸不著頭腦。每股盈利增長20%；內地公用股，不受反修例運動影響；公司在公佈業績後至今，一直回購股份。業績公佈後，筆者也有增持。跌幅第2名實在莫名奇妙，筆者之後會再仔細研究這間公司。

在這次跌市，幸運的是美國債券價格沒有跟隨下跌。筆者賣出了部份債券，以維持保證金比例。否則，投資組合內的成員，會有可能因保證金不足而被強制賣出。由此可見，一個投資組合，如果有運用槓桿，持有一些的債券是有一定的幫助。筆者目前的股票債券比較是59:41。當然，如果後市再進一步下跌，筆者要把更多的債券賣出。像下沉中的船隻，要不斷減輕重量。

後市看法

筆者已經沒有資金入市。如之前文章所說，用圖表派角度，轉勢看3個訊號，RSI，雙底和港匯。

港股轉勢的3個訊號

http://paulinvesthk.blogspot.com/2019/06/3.html

RSI已在昨天8月16日升穿30，如果下周一造了第二個底，而港元明顯轉強，那下周二就是最好的入市時機。

買什麼股好？

- 各國央行會繼續增加貨幣供應，像過去10多年一樣

- 虛擬貨幣不能取代現金貨幣

- 中國大灣區的未來，依然是世界人才匯聚的地方

如果讀者相信以上幾點。資產價格未來只會不斷上升，那內地或本地地產相關股份可能是一個好的選擇。

筆者在GuruFocus制作了下面幾個表。分別是大市值的地產發展股﹑大市值的收租股和REIT，再按Price to Median PB Value去排列。簡單來說，Price to Median PB Value的概念是現價是多少折。如下圖中國海外發展(688)的合理價是$42.17，現價就是62折。讀者可按自己的喜好，選擇合適自己的股票。

大市值的地產發展股

大市值的收租股

REIT

上圖405 PB ratio 顯示0，是GuruFocus的一個錯誤，GuruFocus間中會有這些錯誤。

總括來說，除了個別球員外，筆者還是相信手持的球員是有質素的，只要給他時間，就能繼續為筆者賺錢。

自行製作投資組合對比

筆者的投資組合對比表是用Google Sheet製作，讀者有興趣可自行複製使用。方法如下。

使用方法

1 將回報計算機複制到你的Google Drive
打開下面連結，左上方選檔案->建立副本，按確認。

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1zfN6q4pox5dMt9k-ZUc20cy9QdXDhlKj0Kv7xOB47-8/edit?usp=sharing

2 在橙色欄位輸入4個參數，包括股票編號和買入股數。Google Sheet會自動計算出當時和現時股會。當然你也可自行更改日期，如查看過去一年股價表現。

最後，歡迎讀者流言交流一下對投資和反修例運動對經濟影響的看法，多多指教。

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參考連結

GuruFocus免費試用

http://www.gurufocus.com/?affid=495025