Interactive Brokers (IB) 匯率(美元兌港元匯價)對購買美國債券的影響

Interactive Brokers (IB) 是一個可以買賣美國債券的投資平台，最低投資額可為US$1,000。在聯繫滙率制度下，港元跟美元掛勾。香港政府保證，美元兌港元，匯率會在1美元兌7.75–7.85港元之間。

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問題1：

如果戶口以港元結算，購買美國債券時，在1美元兌7.75港元時便宜，還是1美元兌7.85港元時便宜呢？

問題2：

如果戶口以港元結算，運用了2倍槓桿(即借了美元)，購買美國債券時，在1美元兌7.75港元時便宜，還是1美元兌7.85港元時便宜呢？

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如果你對以上兩條問題都不太確定，本文的例子，可能幫你找到答案。本文章會以例子說明，在那個匯率的情況下，購買美國債券是相對地便宜。

例子1:

買入時匯率: 1美元兌7.75港元
資金: HK$10,000
投資: 美國債券US$1,000

結果(下圖):
當匯率變為1美元兌7.8港元時，以港元結算，整個投資組有0.65%的匯率兌換盈利。

當匯率變為1美元兌7.85港元時，以港元結算，整個投資組有1.29%的匯率兌換盈利。

例子2:

買入時匯率: 1美元兌7.85港元
資金: HK$10,000
投資: 美國債券US$1,000

結果(下圖):
當匯率變為1美元兌7.8港元時，以港元結算，整個投資組有0.64%的匯率兌換虧損。

當匯率變為1美元兌7.85港元時，以港元結算，整個投資組有1.27%的匯率兌換虧損。

例子3:

買入時匯率: 1美元兌7.75港元
資金: HK$10,000
投資: 美國債券US$2,000
槓桿比率: 1.96

結果(下圖):
當匯率變為1美元兌7.8港元時，以港元結算，整個投資組有0.65%的匯率兌換盈利。

當匯率變為1美元兌7.85港元時，以港元結算，整個投資組有1.29%的匯率兌換盈利。

例子4:

買入時匯率: 1美元兌7.85港元
資金: HK$10,000
投資: 美國債券US$2,000
槓桿比率: 1.96

結果(下圖):
當匯率變為1美元兌7.8港元時，以港元結算，整個投資組有0.64%的匯率兌換虧損。

當匯率變為1美元兌7.85港元時，以港元結算，整個投資組有1.27%的匯率兌換虧損。

從以上4個例子，可以看到，如要以港元買入美國債券，最便宜是在1:7.75時。而有使用槓桿和沒有使用槓桿的情況下，在匯兌上的盈利或虧損，是沒有分別的。

現在再回答之前的問題。

問題1：

如果戶口以港元結算，購買美國債券時，在1美元兌7.75港元時便宜，還是1美元兌7.85港元時便宜呢？

答案：在1美元兌7.75港元時

問題2：

如果戶口以港元結算，運用了2倍槓桿(即借了美元)，購買美國債券時，在1美元兌7.75港元時便宜，還是1美元兌7.85港元時便宜呢？

答案：在1美元兌7.75港元時

有用匯率工具

AASTOCKS App有港匯功能(下圖)，可以顯示過去3年，港匯的變化。有空時看看，有助提升個人對匯率的敏感度。

總結:

從上面例子所見，在最極端的例子，最低時候(1:7.75)買入，在最高時侯(1:7.85)賣出，這樣會有1.3%的匯兌上的盈利。但亦只是1.3%而已。匯率是無法準確預測，而買入債券的目的，也不是為了匯兌上的盈利。因此，沒有理由要等到最便宜時(1:7.75)，才去購買債券。

對筆者而言，如果該筆資金，可選擇投資港股或美國債券。在現時匯率(1:7.84)下，筆者會選擇投資港股。如果該筆資金是需要投資美國債券，以達到股票債券平衡的目的。儘管匯率是 1:7.85，也應該選擇美國債券。筆者目前的股票債券比例是56:43，至於什麼是最佳比例？還在摸索當中，可能在55:45到60:40之間。

後記：

本文删掉了筆者推薦Interactive Brokers (IB)一段，筆者不建議散戶使用IB。成也槓杆，敗也槓杆，筆者因錯誤使用槓杆而錄得嚴重虧損。

參考連結

香港聯繫匯率制度https://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%81%AF%E7%B9%AB%E5%8C%AF%E7%8E%87%E5%88%B6%E5%BA%A6

後記：

如果槓桿借貸是以港元而非美元，在匯兌上的盈利或虧損是會放大的(下圖)。