MPF應否自願性供款？
本文會從兩方面探討MPF應否自願性供款，首先是稅務優惠，其次是MPF回報。
稅務優惠
MPF有$60,000的免稅額，最高可扣稅17%，即$10,200。以滙豐環球股票基金MPF(Global Equity Fund)為例，開支比率約0.8%。下表是MPF回報與DIY回報的比較，假設DIY回報是5%、6%和7%。MPF在扣除0.8%開支的回報分別是4.2%、5.2%和6.2%。但由於MPF有稅務優惠，起始本金，MPF會比DIY多$10,200(假設節省下來的稅款，是用來投資，不是買表或手袋)。
結果發現，打和點在第25年。即如果投資年期為25年以上，DIY投資回報會比MPF高。如果投資年期少於25年，那MPF回報比DIY投資回報高。
例子：像筆者還有13年退休，由於有稅務優惠，投資MPF回報較高。
例子：25歲剛畢業，打算60歲退休。首10年，DIY投資，次25年MPF投資。
MPF回報
作為被動投資者，筆者看重開支比率，筆者本以為滙豐環球股表基金MPF的回報會比DIY差，但結果出乎意料。在比較中，滙豐環球股表基金MPF的表現竟然是最好，比另外兩隻坊間公認最好的環球ETF回報更高。(註：下圖是股價比較，當中VT沒有把股息再投入，而VWRA是沒有股息，自動股息再投入。)
結果為何這樣筆者不知道，估計原因如下。
一、主動投資勝於被動投資
坊間常說主動投資不能勝於被動投資，是有一個假設。說法是主動投資扣除2–3%開支率後，表現不及被動投資。但滙豐環球股表基金MPF的開支比率只有0.8%，這可能是滙豐環球股表基金MPF優勝的原因。
二、滙豐環球股表基金MPF非100%股票基本
看MPF詳細資料，滙豐環球股表基金MPF的股票比例可控在70%-100%內，即可最高可持有30%現金或債券。這2年股市大上大落，基金經理或可從動態資產配置中跑贏大市。
結論
基金回報可升可跌，過往表現不代表將來表現。根據過去2年半表現，決定是否投資MPF不是一個明智的選擇。但以稅務角度來說，投資MPF確實是比DIY精明。
我認為個人入息稅是否達到最高稅率（17%）是考慮進行強積金自願供款的首要條件。短期投資表現在這方面次要，因為若沒有進行強積金自願供款，這些資金可能不會被用於投資，因此潛在回報可能會減少。強積金自願供款具有稅務誘因，鼓勵投資者進行投資以增加潛在回報。相比而言，過去的投資回報比較在這一考慮中居次要地位，因為回報表現在未來是不確定的。
回覆刪除我是這樣想，另一面看，反正我本來要做投資，目標為退休做準備。
刪除與其每月自行供款$5,000買VWRA，不直接每月供$5,000買MPF，因為有稅務優惠。
17%給基金經理很大的容錯空間，只要投資回報不偏離指數太遠。
買MPF會比VWRA代算。
畢竟能管理全港最大MPF的基金經理不會是普通人，而且表現不好會被替代。
以MPF投資要有65歲前不能提預的限制，這個因素都需要考慮。
刪除謝謝補充，對。如果預計65前要用錢，就不要投資MPF自願性供款。
刪除很難得在香港也找到會投資VWRA的投資人, 我自己也投資在這兩檔基金之上, 不同之處是我是使用滙豐MPF的靈活供款計劃, 即是MPF的特別自願性供款(SVC), 雖然不能像TVC一樣扣稅, 但卻不用等到65歲可以隨時提取, 作為分散投資風險(比如說基金公司/股票經紀破產)的工具.
回覆刪除很少人知道大部份MPF供應商都有提供此服務, 好處是購入或贖回基金多數都不會收費, 比起坊間動輒2-3%的基金手續費化算.
低成本、可以早提款 MPF SVC 特別自願性供款──強積金受託人不想你知道的玩法法
https://fat-nerds.com/moneytalks/mpf-svc-a-cheap-investment-scheme-they-wont-tell-you/
滙豐環球股票基金是投資於 HSBC Pooled Investment Fund Global Equity Fund
基金資料可在下面找到:
https://www.fundsquare.net/security/documents?idInstr=296216
留意基金資料中的每月表現評論:
Factor Performance
In September, as of month end, global alpha style performance was positive. Within alpha factors, the cyclical Value factor continued its strength with
another positive month and finished as the best performing factor, as valuation measures continue to be in favour over the growth measures.
Fund Commentary
In September, as of month end the fund outperformed its market cap weighted index. Our exposure to Styles contributed to performance. On a portfolio level, our exposures to Value, Quality, Low Risk and Industry Momentum contributed to performance, while our exposure to Size weighed on performance.
文中有提及到"alpha style", "exposure to Styles", 雖然基金沒有說明, 但我相信這是一支基於市值加權指數再使用因子投資的Smart beta fund. 所以相關因子表現好的時候, 會比只使用market-cap index的VWRA表現更好.
此外, 香港沒有股息稅, 這也可能是令基金表現比外國ETF好的原因.
謝謝分享，原來有SVC，如果想多供一定特定年期的投資(如10 - 20年)，這很有用。關於你文章提及的自願性供款，對上班族可能沒什什麼用。但對自僱人士，這是很好的省稅工具。
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