如何投資港股？

剛好看到鍾記和雲地也談及港股，對他們的觀點筆者也很認同。一直也有對港股估值做記錄，分享一下自己想法和最近的操作。

港股和港匯的直接關係

筆者投資港股超過20年，不知道那時候開始，港股和港匯有一個很直接的關係。港匯轉弱，港股跌；港匯轉強，港股升。當港匯由1:7.75轉到1:7.85時，港股會跌；當港匯由1:7.85轉到1:7.75時，港股會升。

當中原因是港股是由外圍資金帶動，當有資金進場，就會爆升，當資金離場，就會暴跌。李浩德的影片有詳細說明。

李浩德：

港股本身缺乏長期資金支持。當有資金進場，容易爆升；但相反，當資金離場，就會做成暴跌。

如何操作？

現在港匯在1:7.8左右，比之前1:7.75現在算是安全。那會否再升到1:7.85，筆者不知道。現在分階段買入盈富基金(2800)會是不錯的入市策略。

港股的估值

筆者每月也會買入iMoney，主要看《投資月誌》，當中有彭博(Bloomberg)預測每股盈利等的數據，下面是筆者的一些記錄。

從上表可以，港股在去年2月25日見高位，當時預測市盈率為15.72倍。一年後，即本年2月24日，港股的預測市盈率為9.13倍。如果以預測每股盈利2508計，恆生指數現時20553點，預測市盈率為8.12倍。

筆者在月初即在預測市盈率為9倍和8.5倍時，用了些槓杆，都買入了一些盈富基金(2800)。

但剛看鍾記的文章，現時預測每股盈利為2100，與筆者記錄的有點出入。估計是俄烏戰爭的原因，預測每股盈利跌了16%。如以2100計，恆生指數現時20553點，預測市盈率為9.78倍。看來筆者月初買入一些貴貨。

鍾記以前的文章，對防禦型投資者，有以下資產配置建議。

「當恆指8倍PE時，股票現金比例為100：0。當恆指10倍PE時，股票現金比例為75：25。當恆指13倍PE時，股票現金比例為50：50。當恆指17倍PE時，股票現金比例為25：75。當恆指22倍PE時，股票現金比例為0：100。」

如何操作？

8倍預測市盈率是一個很好的買入指標。以預測每股盈利2100計，8倍預測市盈率，恆生指數要跌至16800。而9倍和8.5倍預測市盈率的恆生指數分別為18900和17850。自18900起分段吸納會是不錯的策略。

總結

中長線投資港股，匯率和預測市盈率是兩個很有用的指標。由於港股升跌主要由外資帶動，跟據過往經驗，資金走了，總會再來，只是時間的問題，現階段，分批買入，到港滙升至1:7.75及預測市盈率升至17倍時賣出，看來是一個不錯的策略。

參考資料：

李浩德：MPF嘅部署

https://youtu.be/fn4sTOHcRy0?t=950

鍾記最新文章：市場熱度持續減少

https://bennychungwai.blogspot.com/2022/03/blog-post.html

鍾記：Ben Graham資產配置指引

https://bennychungwai.blogspot.com/2017/09/ben-graham.html

雲地：《 3 月 12 日投資周報：沒有最慘，只有更慘的一周！兩隻比較安全的股票和買入位置》

https://fungdythegreat.blogspot.com/2022/03/3-12.html

2個免費獲取彭博(Bloomberg)估值的方法

https://paulinvesthk.blogspot.com/2021/09/2.html