再玩 IB (Interactive Brokers) 股票期權 Short Put
上月中初試在IB(Interactive Brokers)做Short Put的交易，合約昨天到期。由於合約未到相關行使價，不用調動資金，去買入相關合約的股票。已收到的$496的期權金，「袋袋平安」。另外，本月也沽出了新的認沽期權合約。以下是有關操作和體會分享。
中國移動(941)
12月12日，沽出了2份中國移動(941) 2019年1月到期的認沽期權合約，行使價是$67.5。收取了$190期權金，付出佣金$24，實收$166。
海螺水泥(914)
12月20日，沽出了2份海螺水泥(914) 2019年1月到期的認沽期權合約，行使價是$33。收取了$350期權金，付出佣金$20，實收$330。
電能實業(6)
1月28日，沽出了3份電能實業(6) 2019年1月到期的認沽期權合約，行使價是$52.5。收取了$570期權金，付出佣金$20，實收$550。
沽出認沽期權合約，能賺到的錢很少。期權金$496，佔100萬投資組合的0.05%。以一年計，年回報只有0.6%。而且如果出了意外，還用調動資金去買入有關股票，要調動資金是$33,000，算是本大利少。另外，如果在12月20日是購買海螺水泥(914)的正股，當天收市價是$37.9，以昨天收市價$42.4出售，可以獲利$4,500。是期權金的12倍。既然如此，為何還要做這樣的交易？
原因是當時資金不充裕，沒有多餘的$33,000去買入相關股份。在資金不充裕的情況下，當時投資的目的是賺取微薄的期權金。其實並不願意「接貨」，因為要賣出另外一隻股票，才有資金「接貨」。而相關交易成本和買賣差價，可能已多於$496的期權金。但是，如果能以$33買入海螺水泥(914)，又確是一單好的交易。筆者對其估值是$42，以$33計，大概是8折。
因此，如果是對該股票有信心，而且又資金充裕。還是建議買入正股多於沽出認沽期權。因為「蘇舟過後冇艇搭」。最近，除了沽出電能實業(6)的認沽期權合約外，也購入了一些正股。市況近來轉好，但電能實業(6)的股價一直沒有跟隨。這可能跟大股東減持有關，情況跟去年初香港電訊(6823)被大股東減持相似，半年後，香港電訊(6823)股價創新高。筆者對電能實業(6)的估值是$74，現價$52.5，大概是7折。
大家最近又買入了什麼好東西呢？歡迎留言交流。
12月12日，沽出了2份中國移動(941) 2019年1月到期的認沽期權合約，行使價是$67.5。收取了$190期權金，付出佣金$24，實收$166。
12月20日，沽出了2份海螺水泥(914) 2019年1月到期的認沽期權合約，行使價是$33。收取了$350期權金，付出佣金$20，實收$330。
1月28日，沽出了3份電能實業(6) 2019年1月到期的認沽期權合約，行使價是$52.5。收取了$570期權金，付出佣金$20，實收$550。
後記：
本文删掉了筆者推薦Interactive Brokers (IB)一段，筆者不建議散戶使用IB。成也槓杆，敗也槓杆，筆者因錯誤使用槓杆而錄得嚴重虧損。
關於沽出認沽期權的風險可參考之前的文章http://paulinvesthk.blogspot.com/2018/12/ib-short-put.html
後記：
如果中國移動(941)和海螺水泥(914)兩份合約同時到行使價，要調動的資金是$33,000 ＋$67,500 ＝$100,500，而非文中所說的$33,000。
匯成兄用股息折現模型的股值是$63.3，可參考下面連結。
https://chho2800.blogspot.com/2019/02/blog-post_10.html
本文删掉了筆者推薦Interactive Brokers (IB)一段，筆者不建議散戶使用IB。成也槓杆，敗也槓杆，筆者因錯誤使用槓杆而錄得嚴重虧損。
後記：
如果中國移動(941)和海螺水泥(914)兩份合約同時到行使價，要調動的資金是$33,000 ＋$67,500 ＝$100,500，而非文中所說的$33,000。
匯成兄用股息折現模型的股值是$63.3，可參考下面連結。
https://chho2800.blogspot.com/2019/02/blog-post_10.html
應該不只$33000，941 要 $67500。不是麼?
回覆刪除還是無忌兄心水清，應該是$33,000 + $67,500 共 $100,500 去接貨。
刪除接貨接得多嘛😂
刪除请问無忌兄，小弟初学期權，系咪冇货沽出，认沽期权代表收期權金嗎？我試过沽出和買入都收保證金点解？应该是接貨才要保證金嗎？
回覆刪除你在保羅主場問我唔係幾好喎，等保羅覆你啦😌
刪除無忌兄，多謝比面。
刪除Unknown兄，
關於期權，沽出認沽期權(Short Put)和沽出認購期權(Short Call)都是收期權金。期權金收了就袋袋平安，這跟接貨或不接貨沒有關係。就像你買了醫療保險一樣，你有沒有索償，你給保險公司的保費是不會發還的。具體解說，你可參考下面連結。
https://www.hkex.com.hk/chi/sorc/frontend/optionabc_3_c.htm
其實保羅可以SHORT DITM PUT 例如2個月PUT 海螺水泥(914) SHORT在$30 成本係(7.9+時間值，大約預8.1)*1000
回覆刪除如果在42.4沽出，8.1-(37.9-42.4)*1000=4500，同樣獲利，但成本比購入正股少
(PS 我都係初學，甘岩搵緊期權資料，有錯希望指點)
OC兄，
刪除多謝留言。
你有兩個假設，1.肯定接到貨和2.之後會升。如果其中1個假設不成立。你也賺不到4500。
第一次short put 用IB... 想問下 係唔係一sell左個put d premium 就自動入曬入account ? 如果到期日個價仲係高過你個strike 係唔係咩都唔洗做就ok? thx ching
回覆刪除Unknown，
刪除對，Sell左現金即刻到手，如果到期日Strike高過你個價乜都唔洗做，期權金袋袋平安。
版主，想問一下IB 支援short put 接貨嗎？
回覆刪除富途不support, IB 未用過，所以一問