這半年，花了些時間去理解個人理財，發現應急錢(Emergency Fund)在個人理財中，是十分重要的基石。 問題： 假如你將所有資金都投放在股票、債券和房地產市場上。突然有一天，因犯了小錯，被公司即時解僱，及要求賠償公司的損失。你有何應對？ 一、賣掉股票，拿回資金應付生活？ 如果股票當時價格不理想，便要面對一個巨大的虧損。 二、抵押股票或加按物業應付生活？ 由於每月要提取款，以應付生活開支，一面加大借貸、一面支付利息、一面看着股價下跌、一面找工作，心理壓力不少。如果要加按物業，可能要有固定工作才可以。 應急錢，因為要隨時拿來應急，只能放到活期戶口或貨幣基金(Money Market Fund)。就好比故事中的「鍾無艷」，平常看她十分丑陋(投資回報率很低)。但當有意外時，這往住是你的「救命草。」因此，從個人理財角度上，應急錢是有必要的。 應急錢要多少才足夠？ Dave Ramsey建議持有3–6個月的生活開支。如果你和配偶都有穩定的工作，3個月就足夠，否則就需要6個月。如每月開支是3萬，就要留18萬作應急錢。 https://www.ramseysolutions.com/saving/quick-guide-to-your-emergency-fund 如何將應急錢最大化？ 在美國有High Yield Saving、Money Market Account和Money Market Fund三類。各有不同保障。 High Yield Saving和Money Market Account由聯邦存款保險公司(FDIC) 保障，每個戶口最多US$250,000。 Money Market Fund 則不被FDIC保障。 在香港，有活期存款和貨幣基金。 活期存款由存款保障計劃保障，每個戶口最多HK$500,000。 貨幣基金則不被存款保障計劃保障。 由於香港活期存款，有存款保障計劃保障，存款低於$500,000，放在那間銀行風險都一樣。應急錢放在那裡，取決利率和便利程度。 經筆者調查後，發現中信「大富翁存款」或渣打「高息馬拉松活期存款」是一個不錯的選擇。運用Blog友富爸爸的回報計算機，以今天存入計算，渣打回報率是4.89%，中信回報率是5.1%。這遠高於一般虛擬銀行的3%。留意，如果在月頭開戶，中信的回報會由5.1%跌回4.59%，原因是低息時間較長。 富爸爸的回報...

  數年前看YouTube已聽過Dave Ramsey的7 Baby Steps及他的理財哲學。簡單說就是不要負債（Debt Free）。 剛巧當時低息，加上筆者在廿多年前已看「富爸爸、窮爸爸」系列書籍，心想，「儍的嗎？」難道Dave Ramsey不知道什麼是Good Debt、什麼是Bad Debt？難道他不懂槓桿、不懂財技、不懂用OPM(Other People Money)。 直到最近，當數年前用OPM買入BBBY債券和碧桂園股票等一一出事後，筆者才發現儍的不是Dave Ramsey，而是筆者本人。 再深入了解Dave Ramsey的背景。原來Dave Ramsey在26歲時已用OPM投資房地產，而且非常成功，當時曾擁有400萬房地產資產。可是他遇上1987年的金融危機，最終在1988年宣告破產。 下面兩條影片是Graham Stephan就自己的資產配置，向Dave Ramsey和Kelvin O’Leary的請教意見，兩人對Debt的看法很相似，值得一看。 影片的重點如下： Dave Ramsey的意見 不要投資多於總資產的1%在單一股票上。 想透過買賣單一股票去建立財富，是一個差勁的想法。 買入單一股票要花時間跟進。 關於crypto，買入價是什麼不是關鍵，最重要將來的價值。 當有一定數量的房地產貸款，就要有一定的現金去保護它。 大部份billionaires不會做複雜的投資。他們一般知道自己強項是什麼，然後重覆做。 當一個人沒有任何負債，身心感受良好。 對於房地產，用槓桿和沒用槓桿的最大分別，是前者風險較高。Graham真正賺錢能力是在於找好的交易，而不是透過加大槓桿，加大風險而獲取較高回報。 Kelvin O’Leary的意見 關於投資，如果用了槓桿，要留意債務，如欠1百萬，要準備有能力隨時償還。否則資產價值下跌時，有可能被沖走。 Kelvin的一個multi billionaire朋友是這樣操作的。不會過度槓桿，買入物業後，第一件事是還清債務。利用沒有負債的物業的現金流，去買新物業和還新物業的按揭。 Kelvin個人不用槓桿，所有投資都用現金。 Kelvin有不少朋友，敵不過市場的波動而破產，原因就是他們看輕風險，不懂尊重風險。 關於股票投資，每90天看一次，如果某股價佔整個組合高於5%，賣掉多餘的部份。沒有任何sector多於20%，沒有...

  本文會從兩方面探討MPF應否自願性供款，首先是稅務優惠，其次是MPF回報。 稅務優惠 MPF有$60,000的免稅額，最高可扣稅17%，即$10,200。以滙豐環球股票基金MPF(Global Equity Fund)為例，開支比率約0.8%。下表是MPF回報與DIY回報的比較，假設DIY回報是5%、6%和7%。MPF在扣除0.8%開支的回報分別是4.2%、5.2%和6.2%。但由於MPF有稅務優惠，起始本金，MPF會比DIY多$10,200(假設節省下來的稅款，是用來投資，不是買表或手袋)。 結果發現，打和點在第25年。即如果投資年期為25年以上，DIY投資回報會比MPF高。如果投資年期少於25年，那MPF回報比DIY投資回報高。 例子：像筆者還有13年退休，由於有稅務優惠，投資MPF回報較高。 例子：25歲剛畢業，打算60歲退休。首10年，DIY投資，次25年MPF投資。 MPF回報 作為被動投資者，筆者看重開支比率，筆者本以為滙豐環球股表基金MPF的回報會比DIY差，但結果出乎意料。在比較中，滙豐環球股表基金MPF的表現竟然是最好，比另外兩隻坊間公認最好的環球ETF回報更高。(註：下圖是股價比較，當中VT沒有把股息再投入，而VWRA是沒有股息，自動股息再投入。) 結果為何這樣筆者不知道，估計原因如下。 一、主動投資勝於被動投資 坊間常說主動投資不能勝於被動投資，是有一個假設。說法是主動投資扣除2–3%開支率後，表現不及被動投資。但滙豐環球股表基金MPF的開支比率只有0.8%，這可能是滙豐環球股表基金MPF優勝的原因。 二、滙豐環球股表基金MPF非100%股票基本 看MPF詳細資料，滙豐環球股表基金MPF的股票比例可控在70%-100%內，即可最高可持有30%現金或債券。這2年股市大上大落，基金經理或可從動態資產配置中跑贏大市。 結論 基金回報可升可跌，過往表現不代表將來表現。根據過去2年半表現，決定是否投資MPF不是一個明智的選擇。但以稅務角度來說，投資MPF確實是比DIY精明。

  上月在虛擬銀行Mox開了戶，開戶時只看到活期存款0.3%。但原來做了些任務後，活期存款利率可升至6.2% 。 資金上限是$250,000。不像Airstar，僅首$20,000有3.6%利率。 下圖是筆者做了三個任務後的利率，是5%。 具體任務如下： 1 — 將Mox設為預設FPS + 3.2% 2 — 用Mox Card/Mox Credit消費$5,000 +1.2% 3 — 持有並維持HK$10,000 +1% 4 — 繳費2次，每次最少$100 +0.5% 筆者做了1、3、4，結果是5%(0.3%+3.2%+1%+0.5%)。 如讀者有興趣在Mox開戶，可用筆者的介紹碼，2DE5D4。開戶及用Mox Credit消費HK$800後，可賺取HK$800。詳情可參考下面連結。 筆者的介紹碼: 2DE5D4 https://mox.com/zh/invite?code=2DE5D4

  每一項投資，都應有其目的。像筆者起初的投資是目的是買樓，但卻把大部資金投放在股票市場，其實這是一個不匹配的投資。當然如果好運，股市2022年大升的話，筆者2022年中已能買樓，但事實是，2022股市大跌，筆者的資金大縮水，現在筆者離買樓這個目標更遠。 起初走錯的路，現在一步步地修正。有盈利賣出的股票和新的資金都放在現金，港元會投放於定期存款，美元會買入國庫票據(T-Bill)，估計2到3年應可達成買樓這個目標。 下面是《漫步華爾街的10條投資金律》作者，柏頓.墨基爾 (Burton G. Malkiel)，有關投資期間，股票比率的建議。 其背後原理是基於過往的一些計統數據如下。如果只持有股票一年，年回報有機會是+52.62%至-26.47%，如果有能力持有股票25年，年回報最少+7.94%，最高+17.24%。這也股票投資最神奇之處，「投資期間越長，風險越低。」 下面整理了一些各虛擬銀行利率的資料，這或對讀者有些幫助。 有關T-Bill，T-Bond和T-Notes的分別，可以參考下面資料。筆者選T-Bills的原因是，買入時不用付利息給上手買家。 國庫券(T-Bonds)是最長期的政府證券，到期日為20年或30年。它們每六個月支付一次固定利息，並在到期時還本。國庫券的利率通常高於其他政府證券，因為投資者需要承受更長的時間風險。 國債(T-Notes)是中期的政府證券，到期日為2年至10年。它們也每六個月支付一次固定利息，並在到期時還本。國債的利率通常低於國庫券，但高於國庫票據。 國庫票據(T-Bills)是最短期的政府證券，到期日為一年或以下。它們不支付定期利息，而是以低於面值的價格發行，並在到期時以面值兌現。這種差額就相當於投資者的收益。國庫票據的利率通常低於其他政府證券，因為它們的時間風險最小。

最近看了兩條Alex Hormozi關於投資的影片。節錄當中重點。 我什麼時候應該開始主動投資？ Alex Hormozi利用機會成本告訴你何時應該主動投資，何時應該被動投資。 對於企業家 使用機會成本來評估何時應該被動投資或主動投資。假設你投資指數基金，獲得10%的回報率，而積極投資可以獲得15–20%的年回報率。如果你有100萬美元，你將在被動投資中獲得10萬美元的年收入，而在主動投資中，你將獲得15–20萬美元的年收入。 然而，我們需要花費時間和精力在主動投資上，因此你的企業收入將會下降。如果你的企業每年賺50萬美元，你更願意花費25%或50%的時間進行積極投資，僅僅為了多賺10萬美元的年收入，還是將時間花在企業的成長上，從50萬美元增加到75萬美元或100萬美元？ 保持現金，維持6個月到1年的正常生活。 在指數基金中投資的另一個優點是，如果你想要投資一些大型項目，比如房地產或其他業務，你可以抵押並取出現金。 對於企業家，你應該將100%的時間和精力放在企業的成長上。 對於僱員 對於僱員來說，你應該專注於提高自己的技能以獲得更多的收入。如果你每個月只能投資500美元，Alex Hormozi建議你將這些錢投資在你的技能上，而不是儲蓄。如果你做得好，你的收入在未來幾年可能會增加到四倍或更多。 當你學習一些技能，幫助公司創造更多的收入，當你的老闆看到時，你的收入將會增加。 什麼時候開始主動投資？ 當你的資產的10%超過你的收入時，你應該開始考慮主動投資。在那個時候，你可以將精力集中在財富的增長上，而不是收入。 總之，當你的資產足夠大，可以產生比你的主要收入更多的收益時，你應該開始考慮並將時間和精力集中在積極投資上。 企業家如何建立他們的財富 錢可以用於兩件事情： 1. 借貸 2. 投資 借貸 為了降低風險，以下因素很重要： - 首位償還順序：確保如果情況惡化，你首先得到償還。 - 透明度 - 流動性 投資 投資可以帶來多種好處： - 利息收入 - 資產升值 - 稅收優惠 - 財富保值 存儲收入的三個水桶 被動指數基金 真正被動，不用管理，以長線來看，可以保值。而且你可以通過抵押指數基金來輕鬆獲得貸款。 房地產 房地產具有稅收優惠，因為房產折舊可以減少應納稅收入。例如，如果你的收入是1000萬美元，折舊是400萬美元，你的應納稅收入將降至600萬美元。這可以為你節省...