用PEG，為增長股做估值
最近追看鍾記的【鍾記補習社】，在第13集，鍾記提到用PEG為增長股做估值，並說明其具體方法。學已至用，本文會用PEG，為筆者有留意的增長股做估值，看看現在是否買入時機。
注意，由於筆者是直接使用Gurufocus的提供的PEG，算式上，與鍾記在【鍾記補習社】介紹的會有些微差異。下面是Gurufocus的PEG的計算方法。
- PE(NRI) Ratio / 5-Year Average EBITDA Growth Rate
PEG計出的估值
下表是用Gurufocus的PEG計出的估值：
從上表來看，以現價來說，中國生物製藥(1177)、阿里巴巴(9988)和中國燃氣(384)有一定折扣，估值吸引。
5年歷史平均息率和市盈率做的估值
對中國生物製藥(1177)和中國燃氣(384)，筆者一直有跟進，下表是筆者用過去5年歷史平均息率和市盈率做的估值。
可以看到，用PEG做的估值和用歷史息率和市盈率做的估值，是有很大的分別。如中國生物製藥(1177)，用PEG做估值有48%的折讓(即48折)，用歷史息率和市盈率做股值是有68%的溢價。
總結
不同估值方法，有不同的結果，我們可以運用不同的估值方法作交叉參考。筆者一直有留意燃氣股，用筆者原來的股值方法，一直都覺得中國燃氣(384)好貴，股價太高，估值不吸引。但換另一個角度，用PEG做估值，其實又不是太貴。而且中國燃氣(384)入場費便宜，只要$6,000。筆者可能下個月就可以買入它。
最後，在此衷心感謝鍾記和iMoney為我們製作了【鍾記補習社】。還記得筆者剛畢業的2000年代，芳間是沒有如此著重估值，和詳細教授估值的作者。直至近年，閲讀鍾記的《實踐價值投資的真諦》，筆者才突然開竅，深感浪費了20年的投資時間。因此，如果讀者認識90後或00後的畢業生，十分建議你向他們介紹【鍾記補習社】的影片和《實踐價值投資的真諦》一書。
後記：
本文删掉了筆者推薦Interactive Brokers (IB)一段，筆者不建議散戶使用IB。成也槓杆，敗也槓杆，筆者因錯誤使用槓杆而錄得嚴重虧損。
中燃氣一直想再買入,放走後一直覺得不便宜
回覆刪除80兄，
刪除這次跌市又是再上車的機會。
保羅兄,呢隻跌好小,往往28蚊幾又上返30..
刪除為何PEG 估值是現價/PEG?
回覆刪除師兄，
刪除PEG 1 代表合理價。"用PEG估值"那欄就是合理價。如1177合理價是$23.5，現價是$11.28即有48折。
謝謝解答~!!!
刪除我都試過研究 PEG，最後放棄了，因為好難應用。
回覆刪除無忌兄，
刪除最近的投資想法有些改變。看過你之前有文章說對基金來說，炒升8000點和炒跌4000再升4000點同樣是賺8000點，但難易度前者比較難。漸漸理解到這一點，原因是要炒上，要多些錢和要散戶配合一起炒上，老實說，散戶一般不是太多錢，要一段時間才儲到錢。上周看Imoney，基金經理蔡雅頌說他1月前賣出9成股票，原因是當時股價距離全年目標只差單位數子。再想想你以之前做估值都係有個Range，如"2202 萬科企業 五年平均 P/E 7.0-11.1倍，估值上下限便是$26.6-42.3"，用這個方法，在接近下限買入，在接近上限賣出。這玩法，可能比Buy and Hold更為有效，因為基金經理都是這樣玩。
其實以上都是從歷史走勢觀察出來，但始終去到操作又另一回事，我自己年初都是減了 4-5 成到，其實應該要狠一些。
刪除哈。之前聽你話捉到個Beat，都估你食左糊。
刪除保羅兄，可以分享一下如何為醫藥股1177 進行估值嗎？
回覆刪除Spy兄，
刪除多謝留言。我是用5年歷史平均息率和市盈率做的估值去計算。具體計算方法，我要先整理一下，遲些在這裡分享。
一連幾天閱讀Paul兄的網誌獲益良多! 最近正有計劃開立ib戶口，請問還可經您轉介嗎?謝謝!
回覆刪除Colin,
刪除抱歉，我不建議散戶使用IB，不能替你轉介。